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中信证券研究:美联储降息预期“成色不足”?

作者:admin 发布时间:2019-06-20 16:10

诸建芳|中信证券(行情600030,诊股)首席经济学家

宏观|美联储降息预期“成色不足”?

美联储6月会议继续按兵不动,符合预期;其会议声明相比前次会议更加“鸽派”,而相比市场预期则为“中性”或“不够鸽派”。美联储货币政策相机而动的灵活性将继续利多资产价格,但增加未来市场对应对经济下行中刺激政策的不信任。

明明|中信证券首席FICC分析师

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固收|从欧央行到美联储,降息的潮水将至

美联储议息会议结果:6月维持原有2.25%-2.50%区间符合市场预期。基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,本次美联储会议,FOMC委员投票决定将一般和超额准备金利率维持在2.35%,同时,将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%目标区间内。美联储关于联邦基金利率区间的表述进一步转鸽。

陈聪|中信证券基地产业首席分析师

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地产|从楼宇重建到居住升级:后棚改红利花落谁家

后棚改时代,拆除重建不再成为投资主题,涉及上亿居民的居住升级则成为未来焦点。我们相信,参与小区市场化长效运营物业管理行业,和涉及老旧小区改造的涂料、管材和电梯等行业优秀公司,将受益于后棚改时代的制度红利。推荐中海物业,三棵树(行情603737,诊股),东方雨虹(行情002271,诊股),上海机电(行情600835,诊股),金螳螂(行情002081,诊股),东易日盛(行情002713,诊股),绿城服务,新城悦,伟星新材(行情002372,诊股),永升生活服务和南都物业(行情603506,诊股),建议关注中航善达(行情000043,诊股),广日股份(行情600894,诊股),科顺股份(行情300737,诊股),帝欧家居(行情002798,诊股)和蒙娜丽莎(行情002918,诊股)。

风险因素:物业管理公司缺乏差异化的服务产品线,市场在短期缺乏平价优质服务提供方的风险;老旧小区居民无法形成为服务付费的消费习惯的风险;电梯,涂料,管材等不仅受益于老旧小区改造,也和新房竣工密切相关,而当前新房竣工尚处于负增长阶段;涂料市场容量增速较低或市场开拓不力导致新增产能释放不及预期的风险。

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